MS, 주당 33달러까지 고려…야후, 37달러 요구

마이크로소프트(MS)가 당초 야후에게 제안했던 인수 금액 ‘446억 달러’에서 50억 달러를 더해 약 '500억 달러'에 인수하겠다고 최종 제안했지만, 야후는 끝내 이 제안을 거부했다.

그 동안 해외 전문가들은 MS가 인수 가격을 더 올리거나 위임장 대결을 통한 적대적 인수에 본격 착수할 것으로 예상해 왔다.

MS는 3일(현지시각) 해외 언론에 배포한 보도자료에서 "야후 인수 제안을 철회한다"고 공식 발표했다. MS는 지난 2월 1일 전날 야후 나스닥 종가 19.18달러에 프리미엄을 62% 더 얹은 주당 31달러, 총액 446억달러에 인수하겠다는 제안을 한 바 있다.

스티브 발머가 이날 제리 양 야후CEO에게 보낸 공개서한에 따르면 MS는 지난 주 야후 협상단과 만나 "주당 33달러까지(총액 약 50억달러 추가) 인수 가격을 높이겠다"고 제안했으나 야후는 여기에 50억 달러를 더 내 놓거나, 또는 4달러 더 높인 주당 37달러를 요구했던 것으로 알려졌다.

스티브 발머 MS CEO는 자료에서 “이번 인수 제안이 MS와 야후, 그리고 시장 전체에 합리적이라고 여전히 믿고 있다”며 “그러나 인수 가격을 약 50억 달러나 올렸음에도 불구하고 야후는 우리의 제안을 끝내 받아들이지 않았다. 심각하게 고려해 본 결과 우리는 야후의 요구가 합리적이지 않다는 것을 알게 돼, 제안을 철회하는 것이 회사 주주들과 직원들 등에게 최고의 이익이 된다고 생각했다”고 말했다.

발머 CEO는 “우리는 다른 서비스 파트너들과 함께 혁신적인 새로운 서비스와 전략을 만들어 갈 재능있는 팀과 뛰어난 계획이 있다”며 “야후도 우리의 전략에 동참하면, 우리의 목표를 향해 계속 진전할 수 있을 것으로 믿는다”고 강조했다. 그는 당초 전문가들의 예상과 달리 "적대적 인수나 위임장 대결은 고려하지 않고 있다"고 덧붙였다. 

지난 분기 인터넷 부문에서 2억2800만 달러 손실을 기록한 MS는 그 동안 야후 인수가 구글 등 신흥 검색엔진 사업자에 맞서 새로운 기회가 될 것으로 예상해 왔다.



금요일 종가 28.67달러를 기록한 야후. 지난 1월 말 주가가 폭등한 사실도 그래프를 통해 확인할 수 있다. / 서명덕 기자


이에 대해 로이 보스톡(Roy Bostock) 야후 회장은 같은 날 배포한 반박 자료에서 “MS의 제안 금액은 충분하지 않았다”며 “디스플레이 광고 사업 개선 및 검색 광고 사업 확대를 계속해 나갈 것”이라고 말했다.

사업 부진과 적대적 인수라는 이중고에 시달리고 있던 야후는 이미 지난달 9일(현지시각) 구글 애드센스(Google AdSense) 온라인 광고를 자사의 검색 서비스에 시범 도입한 바 있다. 야후는 “약 2주 동안 검색 질의(쿼리)의 3%를 넘지 않는 선에서 제한적으로 진행될 것”이라고 밝히고 있지만, 야후가 경쟁사인 구글의 광고를 게재하게 될 경우 야후의 광고 사업 경쟁력에 영향을 미칠 수밖에 없는 상황이다. 스티브 발머는 이에 대해 “야후는 적대적 인수를 막기 위해 이미 구글이 준 ‘포이즌 필(poison pill)’을 먹었다”며 비판하기도 했다.

로라 마틴(Laura Martin) 소레일 시큐리티(Soleil Securities Corp) 애널리스트는 블룸버그 통신과 인터뷰에서 “인수 철회 소식으로 인해 월요일 증시에서 야후 주가가 8달러 정도 또는 28% 가량 폭락할 것”이라며 “믿을 수 없다”는 반응을 보였다.

야후 주가는 지난 1월 인수 소식이 알려진 첫날에 무려 '47.8%'나 폭등하며 거의 30달러에 육박한 바 있다. 현재 야후는 지난 2일(금요일) 1.86달러(6.92%)가 오른 28.67달러에 장을 마친 상태다. MS는 19센트 떨어진 29.21달러를 기록했다.

로버트 브레자(Robert Breza) RBC 캐피탈 마켓(RBC Capital Markets) 애널리스트 역시 인터뷰에서 “주주들이 ‘제리양, 이제 어떻게 할 거요’라고 말할 것 같다”며 “MS는 협상 테이블에서 정당한 제안을 했지만, 야후는 최선의 성과를 내지 못했다. 적어도 이번 협상에서는 MS가 훨씬 영리했다”고 지적했다.

인터넷뉴스부 서명덕 기자




스티브 발머가 보낸 e메일 내용입니다.

May 3, 2008

Mr. Jerry Yang
CEO and Chief Yahoo
Yahoo! Inc.
701 First Avenue
Sunnyvale, CA 94089

Dear Jerry:

After over three months, we have reached the conclusion of the process regarding a possible combination of Microsoft and Yahoo!.

I first want to convey my personal thanks to you, your management team, and Yahoo!’s Board of Directors for your consideration of our proposal. I appreciate the time and attention all of you have given to this matter, and I especially appreciate the time that you have invested personally. I feel that our discussions this week have been particularly useful, providing me for the first time with real clarity on what is and is not possible.

I am disappointed that Yahoo! has not moved towards accepting our offer. I first called you with our offer on January 31 because I believed that a combination of our two companies would have created real value for our respective shareholders and would have provided consumers, publishers, and advertisers with greater innovation and choice in the marketplace. Our decision to offer a 62 percent premium at that time reflected the strength of these convictions.

In our conversations this week, we conveyed our willingness to raise our offer to $33.00 per share, reflecting again our belief in this collective opportunity. This increase would have added approximately another $5 billion of value to your shareholders, compared to the current value of our initial offer. It also would have reflected a premium of over 70 percent compared to the price at which your stock closed on January 31. Yet it has proven insufficient, as your final position insisted on Microsoft paying yet another $5 billion or more, or at least another $4 per share above our $33.00 offer.

Also, after giving this week’s conversations further thought, it is clear to me that it is not sensible for Microsoft to take our offer directly to your shareholders. This approach would necessarily involve a protracted proxy contest and eventually an exchange offer. Our discussions with you have led us to conclude that, in the interim, you would take steps that would make Yahoo! undesirable as an acquisition for Microsoft.

We regard with particular concern your apparent planning to respond to a “hostile” bid by pursuing a new arrangement that would involve or lead to the outsourcing to Google of key paid Internet search terms offered by Yahoo! today. In our view, such an arrangement with the dominant search provider would make an acquisition of Yahoo! undesirable to us for a number of reasons:

•	First, it would fundamentally undermine Yahoo!’s own strategy and long-term viability by encouraging advertisers to use Google as opposed to your Panama paid search system. This would also fragment your search advertising and display advertising strategies and the ecosystem surrounding them. This would undermine the reliance on your display advertising business to fuel future growth.
•	Given this, it would impair Yahoo’s ability to retain the talented engineers working on advertising systems that are important to our interest in a combination of our companies.
•	In addition, it would raise a host of regulatory and legal problems that no acquirer, including Microsoft, would want to inherit. Among other things, this would consolidate market share with the already-dominant paid search provider in a manner that would reduce competition and choice in the marketplace.
•	This would also effectively enable Google to set the prices for key search terms on both their and your search platforms and, in the process, raise prices charged to advertisers on Yahoo. In addition to whatever resulting legal problems, this seems unwise from a business perspective unless in fact one simply wishes to use this as a vehicle to exit the paid search business in favor of Google.
•	It could foreclose any chance of a combination with any other search provider that is not already relying on Google’s search services.

Accordingly, your apparent plan to pursue such an arrangement in the event of a proxy contest or exchange offer leads me to the firm decision not to pursue such a path. Instead, I hereby formally withdraw Microsoft’s proposal to acquire Yahoo!.

We will move forward and will continue to innovate and grow our business at Microsoft with the talented team we have in place and potentially through strategic transactions with other business partners.

I still believe even today that our offer remains the only alternative put forward that provides your stockholders full and fair value for their shares. By failing to reach an agreement with us, you and your stockholders have left significant value on the table.

But clearly a deal is not to be.

Thank you again for the time we have spent together discussing this.

Sincerely yours,

Steven A. Ballmer
Chief Executive Officer
Microsoft Corporation


추가 소식은 업데이트 하겠습니다. 볼 자료는 많은데, 결국 월요일 미국 장이 어떻게 반응할지가 관건이네요.

MS, 야후 인수전과 관련해서는 제 블로그에서 검색하시면 다양한 정보를 보실 수 있습니다.

http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/7382665.stm
http://www.reuters.com/article/newsOne/idUSN0341232320080504
http://online.wsj.com/article/SB120987820331665423.html?mod=googlenews_wsj
http://ap.google.com/article/ALeqM5g9cE_gI-aemyNxZQb7YOBC3rsNlQD90EL0PG0
http://afp.google.com/article/ALeqM5h1lZmrxWsJlwzpc_lKs-R_nfD4gg
http://www.telegraph.co.uk/news/1925954/Microsoft-drops-Yahoo-bid-over-Google-partnership.html
http://www.nytimes.com/2008/05/04/technology/04soft.html?bl&ex=1210046400&en=88dec9cf3c72289b&ei=5087%0A


아래와 같이 한발 더 나아가는 이야기도 있네요. 야후가 구글과 정식으로 광고 딜을 발표할 것 같다는 소식이네요.
http://www.marketwatch.com/news/story/yahoo-may-announce-google-ad/story.aspx?guid=%7B2C986847-7199-4251-92DD-D1D3C719DEBD%7D&dist=msr_1

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